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图表5:各基金公司ETF管理规模占比,剔除货基(亿元)数据来源:Wind头部集团身后紧追的是海富通、景顺、平安等ETF规模在10-100亿的基金公司,这些公司呈现群雄并起的格局,谁能把握住这一波ETF发展大浪潮,就有望突围进入第一集团。从2018年ETF新成立的情况来看,平安基金新成立4只,其后是华安基金、华夏基金和建信基金均有3只新成立ETF,这四家基金公司2018年在ETF布局上相对比较积极。

过去的图书、课程等学习方式和现在互联网的知识产品,其内核都是“内容”,但有了互联网的技术手段作为支撑,在内容内核之外又延展出更多服务,“知识服务”成为对这个新产业更准确的描述。出版界曾经倡导要向“知识服务”转型,而当下以知识音频为主要形式的知识产品,可能才首次以产品形式将“知识服务”理念落实。与图书这种经典知识产品相比,“(知识产品)源于书、大于书、优于书”,即互联网知识产品的知识源于书、其用户覆盖范围大于书、产品体验优于书。在《2017-2018中国知识服务产业报告》中,我们从出版业视角出发,认为传统出版是1.0,数字出版是2.0,互联网知识服务可看成是出版3.0的产品雏形。

2.机构化的时间到来。因为机构化一般用资产配置的理念来进行投资,资产配置往往就需要透明的、标准化的、低成本的工具,ETF就变成一个非常好的产品。3.市场选择难度加大。因为现在整个A股市场股票数量接近3700只左右,再加上南下可以投资香港的港股通的股票池已经接近了400只,所以4000多只股票,专业的机构投资者都不会全面覆盖,更别提一些个人投资者,要在这个股票当中筛选出细分的主题或有价值的公司,其实难度是非常大的。ETF其实就是一个降维的工具,ETF背后是指数,指数其实就是针对这一个板块、这一部分股票整体价格变化的整体平均数的概念。特别是在科技板块里,市场选择难度更大了,因为像白酒、基建、银行,可能大家会有一些直观的接触和感受,但是像科技行业背后有很强的产品的研发或产业迭代周期,包括不同公司之间产品的一些技术、客户群体、迭代速度都是不一样的,所以投资者想要在科技里面用基本面的逻辑视角去研究上市公司,其实选择难度非常大的,最好的方式就是选择从一些指数的角度,就是这个指数我们编制好之后,投资者直接买入这个指数就可以了,比如可以买入5GETF,这样就不用再去筛选5G的上下游、通信基站、消费电子这样的板块了,通过这个指数就一站式买齐了。包括像芯片、新能源车等等,不用再去整车制造、充电桩和电池的板块进行细分了,所以ETF本身也是一个降维投资的工具,便捷投资者参与二级市场投资的工具,提升投资效率。

硬币的另一面则是,大笔资金的注入是否会让独角兽们被快速“催熟”,而非真正形成了商业上的核心竞争力。一家创业公司的CEO就坦言,当公司业务模式还没有完全建立成型,拿到过多的资金反而有可能是负担。在资本推动下,并未经市场检验的商业模式需要快速的在全球复制,其中隐藏着巨大的风险。

12月7日,证监会披露了本周核发批文的2家公司,以及下周发审委即将审核的4家企业。从今年IPO发行市场整体来看,东方财富显示,截至12月7日,共计164家IPO企业上会接受审核,其中104家企业通过审核,通过率为63.41%,另外有12家企业在公布发审会日期后取消审核。

营销投放“无孔不入”某在线教育机构负责人史思(化名)告诉记者,据他的观察,与去年相比,今年的价格战相对而言并不是那么激烈,反而是广告营销竞争十分火热。“学而思、猿辅导等很多家机构都在大力进行广告投放,甚至很多业务团队都已经完成了全年的业绩指标。”

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